静候美联储降息 大类资产谁唱“借东风” 期货

2019-08-05 00:31 阅读 / 来源 / 未知

摘要 【静候美联储降息 大类资产谁唱“借东风”】美联储7月货币政策例会日益临近,目前业内人士普遍预计,时隔12年的降息可能再现。对投资者而言,又到了一个关键节点。如何从以前历次降息之后的市场表现,窥探各大类资产的轨迹?股市、商品、货币,谁能顺利借到美联储降息的“东风”?

  美联储7月货币政策例会日益临近,目前业内人士普遍预计,时隔12年的降息可能再现。对投资者而言,又到了一个关键节点。如何从以前历次降息之后的市场表现,窥探各大类资产的轨迹?股市、商品、货币,谁能顺利借到美联储降息的“东风”?

  全球股市:“躺着赚钱”能否再现

  时隔12年之后,美联储即将再度步入宽松周期。1984年以来,美联储出现过四轮比较明显的降息周期。第一轮是从1984年9月至1986年8月,美联储将联邦基金利率从11.5%降低至5.875%。第二轮是1989年6月至1992年4月,期间美联储一共降息25次,将利率从9.8125%下调至3%。第三轮是2001年1月至2003年6月,美联储降息13次,将利率从6.5%下调至1%。第四轮降息周期始于2007年9月份金融危机爆发时,持续至2008年12月,利率从5.25%下调至0.25%。

  历次降息之后,全球多数股指表现较佳。特别是最近一轮降息周期中,欧美主要股指接连出现“大牛市”。2007年10月份,受到金融危机冲击,标普500指数持续下跌,从1565点一路下行至2009年3月6日的683.38点。而此后,标普500指数开启十年牛市,持续上涨至目前的3000点左右。欧洲主要股指也表现类似,在欧债危机影响过后,纷纷创下新高。

  展望未来,业内专家认为,目前再度降息的长期积极效应将不如2007年至2008年,但股市仍面临短期利好。

  从美林投资时钟看,随着美联储及其它央行相继放水,经济开始上行,企业利润开始逐步恢复,因此代表企业价值成长的股票是最值得投资的。由于货币政策仍然宽松,债券收益率仍在较低水平,债券表现仅次于股票。在降息支持下,资产表现从好到差依次是股票、债券、货币、商品。

  高盛分析师考斯汀表示,标普500指数通常在美联储降息周期开始时产生非常可观的回报率。2008年之后,除了降息以外,量化宽松对股市起到了更为明显的推动作用,而当下量宽的前景并不明朗。

  从2008年11月开始,美联储接连推出了四轮量化宽松

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