鸽派基调推动美债收益率下行 有策略师看低至 美股

2020-01-14 08:47 阅读 / 来源 / 未知

新浪美股讯6月21日消息,美联储周三表现出随时准备采取行动的态度,促使策略师们思考已经接近历史低点的美国国债收益率还有多大下滑空间。

以美国银行的Bruno Braizinha为例。他的基本预测稍微温和:10年期国债收益率明年第一季度达到2.05%,这与目前的2%的水平相差不远。可是他也表示,在明年年底之前,这个收益率有可能会跌至接近零。

“债券收益率反映了经济的脆弱程度,” 在美国银行担任美国利率策略主管的Braizinha在接受采访时表示。美国国债可能会进一步上涨是因为,“无论在我们的基本情况预期还是假想情境中,它们都是发达经济体能保持价值的为数不多安全避风港之一。”

他并不是唯一一个思考局势可能变得如此糟糕的人。BMO Capital Markets的Jon Hill表示,如果美联储被视为采取激进宽松行动,10年期国债收益率在未来12至18个月内可以“轻松”跌破1%,日本和德国的10年期和30年期债券收益率也将会下降。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三似乎证实了一些策略师关于第一次降息可能是50个基点的预期。在周四,投资者继续大量买入债券,推动10年期债券收益率自2016年11月以来首次跌破2%。美联储很有可能会加入到包括欧洲央行和日本央行在内的大部分发达经济体央行之列,加大货币政策的刺激力度。美国银行预计今年将有14家中央银行降息,其中美国、中国、巴西和俄罗斯的央行将行动超过一次。

“如果美联储被视为正在回归利率的零下限,然后启动另一个量化宽松计划,这会轻松地将10年期收益率推低至1%以下,” Hill在接受采访时说。“虽然不是我们的基本情境预期,但有可能在未来12到18个月内演变成现实。”

BMO的基线预测是,在通胀加速之前,10年期国债收益率将保持在2%以下,并预测美联储开始降息。该机构将1.93%视为收益率当前趋势的下限。但是,如果市场开始预测美联储更多次降息的前景,那么一旦跌破1.65%,那么几乎没有什么力量能够阻止其跌破1.50%。

Hill表示,假如美联储与欧洲央行和日本央行一样进入宽松周期,将对10年期和30年期美国国债、德国国债和日本国债债收益率构成下行压力。自从3月份以来,10年期德国国债收益率大部分时间都保持在零以下,日本10年期国债收益率目前为-0.17%,逼近2016年7月创下的-0.3%的历史低点。

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