信托周报:新设信托数量规模双降 预期收益小幅 基金

2020-01-14 08:32 阅读 / 来源 / 未知

新发产品规模有所下滑,地产、基建信托预募规模居前

根据不完全统计,上周共有40只集合信托产品加入推介发行之中,预期发行规模则为75.49亿元,环比均有所下降。从投资领域来看,上周新发产品中工商企业信托数量居首,为13只;其他领域信托、房地产信托则均为9只;基础设施信托、金融信托则仅为5只、4只。从预募规模上来看,房地产信托、基础设施信托占据主导,分别为24.6亿元、20.23亿元;其他领域信托、工商企业信托也均在10亿元以上;金融信托则仅为3.2亿元。从预期收益率来看,金融信托、房地产信托、工商企业信托以及基础设施信托分别上行至9.73%、9.43%、9.31%、9.4%,其他领域信托则为8.42%,整体收益率则大幅上行57BP至9.21%。

图1、最近10周新发产品数量及预募规模情况

图1、最近10周新发产品数量及预募规模情况

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新设产品数量、规模双降,预期收益率小幅下行至8.83%

不完全统计数据显示,上周共有77只集合信托产品设立,披露的合计募资规模则为83.24亿元,均较前周出现较大程度的减少。从平均期限来看,披露运作期限的45只产品平均投资期限大幅拉长至2.85年。其中,2年期、2年期以上产品分别达到13只、10只,数量相对较多;1年期、1年-2年期以及1年期以下产品则分别为10只、7只、5只。从预期收益率来看,仅有28只新成立的集合信托产品公布了预期收益率,平均预期收益率小幅下行至8.83%。从信托公司来看,上周共有28家信托公司有产品成立。其中,外贸信托、华融信托新设数量分别达到22只、12只,大幅领先于其余信托公司;募资规模则以重庆信托占据首位,达到50亿元,华融信托则以7.88亿元紧随其后。

图2、最近10周新设产品数量及预募规模情况

图2、最近10周新设产品数量及预募规模情况

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其他类新设数量、规模持续居首,股权投资类预期收益仍逾9%

上周新成立的77只集合信托产品中,其他类数量占据主导,为31只,其成立规模则达到61.13亿元,占比超过七成;贷款类、证券投资类新设数量则分别为20只、14只;权益投资类、股权投资类、以及组合投资类则分别为5只、4只、3只。募资规模上同样以其他类居首,贷款类以14.37亿元紧随其后;组合投资类、权益投资类、股权投资类以及证券投资类则仅为2.77亿元、2.33亿元、1.57亿元、1.08亿元。平均期限方面,仅贷款类、权益投资类小幅缩短至1.66年、1.3年,其余几类均出现不同程度的延长:证券投资类达到6.66年;其他类、股权投资类以及组合投资类则分别为2.64年、2.5年、1.33年。从预期收益率上来看,权益投资类、组合投资类小幅上行至8.73%、7.83%,而股权投资类、贷款类、其他类以及证券投资类则分别下行至9.53%、9.03%、8.9%、7.9%。

图3、上周各资金运用方式新设产品数量及成立规模情况

图3、上周各资金运用方式新设产品数量及成立规模情况

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基础设施信托占据规模主导,房地产信托预期收益居首

上周新成立的77只集合信托产品中,其他领域信托新设数量居首,达到34只;金融信托、工商企业信托则分别为15只、14只;房地产信托、基础设施信托则仅为8只、6只。从募资规模来看,基础设施信托占据绝对主导,达到53.02亿元;其他领域信托则为11.43亿元;工商企业信托、房地产信托以及金融信托则仅为9.46亿元、7.64亿元、1.7亿元。从平均期限来看,金融信托、基础设施信托分别达到6.09年、3.25年,远超出其余几类产品;工商企业信托、房地产信托以及其他领域信托则分别为1.86年、1.79年、1.33年。从平均预期收益率来看,房地产信托、基础设施信托分别上行至9.47%、9.33%,工商企业信托、金融信托则小幅下行至9.09%、8.17%,其他领域信托则大幅下行至7.58%,带动整体收益率下行13BP至8.83%。

图4、上周各投资领域新设产品数量及成立规模情况

图4、上周各投资领域新设产品数量及成立规模情况

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到期清算规模小幅下滑,工商企业信托占据首位

上周共有73只集合信托产品到期清算,到期规模则为75.62亿元,环比均出现小幅下滑。工商企业信托到期规模为23.32亿元,占据首位;基础设施信托、房地产信托紧随其后,分别为18.11亿元、17.55亿元;金融信托、其他领域信托则仅为9.66亿元、6.99亿元。仅有9只产品披露到期年化收益率,平均回报率为8.89%。

投资建议:把握自身风险收益偏好,构建信托产品评价体系

在选择集合信托产品时,投资者应从自身风险收益以及流动性偏好出发,建立符合自身实际情况的信托产品风险收益评价体系。首先,投资者应对宏观经济环境及行业周期有一个整体的认识,对宏观经济的预期走向以及信托融资方的行业处境做出基本的判断;其次,则应对信托融资方的经营状况、财务资质进行细致的审查,全面评估交易对手的综合实力,确定其还款来源是否有保障;再次,投资者应对信托项目本身的抵押、质押、担保等风险控制措施进行重点调查,以在兑付风险事件发生时,借助此类风险控制机制将损失降到最低;最后,投资者还应对信托项目提供方即信托公司的股东背景、资金实力以及项目经验进行考察,而大中型信托公司则一般背景实力较为雄厚,信托项目开发经验以及兑付处置手段更为丰富,相对于小型信托公司通常更有保障。因此,在当下投资于集合信托产品时,建议投资者优先选择经验丰富、实力雄厚、业务相对规范的大中型信托公司旗下产品,投资期限建议以1年-2年左右的中短期限为主。

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