为何金本位回归之声不绝于耳? 黄金

2020-01-14 08:27 阅读 / 来源 / 未知

过去这几年黄金市场中重返金本位的声音一直在出现,Goldmoney分析师Alasdair Macleod认为,黄金是面对很多问题的选择。

黄金在人类历史上一直被当作货币,而它也是唯一一个不受央行控制的货币。

正是这种特性,在法币有着大量印钞后贬值风险的情况下,黄金成为了很多人的选择。

Macleod指出,美国以及全球多个国家都深陷在债务中,而其后果将是巨大的。

要解决这个问题,让政府不再能够无所顾忌地印钞就是一个方法。对很多国家而言,正是这种滥发钞票使其货币贬值,比如恶性通胀中的委内瑞拉。

要做到这个,将货币和黄金挂钩就是解决方法。

事实上,约翰霍普金斯大学的Steve Hanke教授就表示,可以建立一个货币委员会,将货币锚定在黄金中。

如果出现类似的金本位制度,那么利率就受到限制,这意味着各国政府的借贷成本也受到限制。

在这种情况下,金本位制度能够让长期利率维持在2%到5%之间。而不会出现名义利率从10%大涨到20%的情况。

这和19世纪拿破仑战争后英国开始使用的金本位颇为相似,当时英国政府的债务水平对比其经济水平的比率超过了目前几乎所有发达国家的该比率。

在1816年,英国引入了主权金币,每一枚含有0.2354盎司黄金,流通价值1英镑。

在这之后的90年里,英国不仅偿还了大量国债,使其占GDP的比率从200%下降到约30%,更使其经济蓬勃发展。

这背后,一个强劲的货币起着很大的作用,而当时英镑的购买力也大幅增加。

当然,如果真的用黄金来为货币背书,那么在国际贸易中,会出现一个独特的套利机会。

当两国用黄金作为货币进行国际贸易的时候,黄金价格较低的国家能够出售商品货物,黄金流向较低价格那个国家,其它国家的价格会走高。这种情况在货币不用黄金背书的情况下是不会发生的。

但当货币在国内流通的时候,这种情况是不存在的,没有黄金锚定的货币,其购买力来自于背后的信用,而在信用危机的情况下,就会有风险。

Macleod指出,没有黄金背书的货币,体现的是其本身的质量,而不是信心。而当本币贬值的时候,能够推动出口,带来额外的收益。在本币贬值的情况下,通胀的最先出现的。

从20世纪初德国魏玛共和国时期的例子来看,当时在通胀上升后,在1918年至1923年间德国的实际GDP表现在今天看来,也是表现很好的。

但之后,德国开始了恶性通胀。马克的购买力几乎完全丧失,人们都疯狂抛出货币。

Macleod表示,从当时德国的状况可以看出,货币崩溃之前的状况是可以被延长的,对当时的德国来说,是1914年到1923年,而就今天来看,总1971年至今即是如此。

不过,仅仅用金本位来预防恶性通胀还是不够的。

Macleod指出,在货币购买力下降的情况下,利率会被推高。而目前,各国央行掌控的债务市场下,这一问题被掩盖。但在未来,风险仍然会增加。

剩下的问题就是,市场能否允许这种操控,如果不允许的话,市场信心的丧失将使得货币大幅贬值。

在市场对货币信心缺乏的情况下,黄金等贵金属会受到欢迎。

各国央行则将面临选择,货币政策要稳定下来是很难的,但这是能够带来更好情况的道路。而另一方面,加速货币贬值很容易,也很熟悉,但会带来最后的崩溃。

Macleod表示,就美国来看,情况不容乐观。

特朗普上任以来,加速了通胀性融资,认为这会带来更大的税收。而其在贸易方面的政策影响了全球贸易,为美国本身带来伤害。

在这种情况下,将利率升高至2%来稳定货币是难以达成的,而回归金本位的可能性也极小。

美元崩溃的可能正在变得越来越大。

(文章来源:黄金头条)

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